2023年考研政治参考(2023年考研政治参考及答案解析)

2023年考研政治参考(2023年考研政治参考及答案解析)

2014年考研政治真题，2014年考研政治真题及答案解析2014年中级财管真题

一、单项选择题

1、企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（　）。

A、厂房

B、股票

C、汇票

D、专利权

2、与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（　）。

A、财务风险较大

B、资本成本较高

C、稀释股东控制权

D、筹资灵活性较小

3、下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（　）。

A、优先认股权

B、优先分配收益权

C、股份转让权

D、剩余财产要求权

4、下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（　）。

A、留存收益筹资可以维持公司的控制权结构

B、留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本

C、留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润

D、留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求

5、采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（　）。

A、现金

B、存货

C、长期借款

D、应付账款

6、某企业发行了期限为5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（　）。

A、6%

B、6.09%

C、8%

D、8.12%

7、下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（　）。

A、最佳资本结构在理论上是存在的

B、资本结构优化的目标是提高企业价值

C、企业平均资本成本最低时资本结构最佳

D、企业的最佳资本结构应当长期固定不变

8、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（　）。

A、0.25

B、0.75

C、1.05

D、1.25

9、下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（　）。

A、原始投资额

B、资本成本

C、项目计算期

D、现金净流量

10、持续通货膨胀期间，投资人将资本投向实体性资产，减持证券资产。这种行为所规避的证券投资风险类别是（　）。

A、经营风险

B、变现风险

C、再投资风险

D、购买力风险

11、某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（　）。

A、紧缩的流动资产投资策略

B、宽松的流动资产投资策略

C、匹配的流动资产投资策略

D、稳健的流动资产投资策略

12、某公司存货周期转期为160天，应收账款周转期为90天，应付账款周转期为100天，则该公司现金周转期为（　）天。

A、30

B、60

C、150

D、260

13、在企业的日常经营管理工作中，成本管理工作的起点是（　）。

A、成本规划

B、成本核算

C、成本控制

D、成本分析

14、作为内部转移价格的制定依据，下列各项中，能够较好地满足企业内部交易双方各自管理需要的是（　）。

A、市场价格

B、双重价格

C、协商价格

D、成本加成价格

15、下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（　）。

A、指数平滑法

B、移动平均法

C、专家小组法

D、回归直线法

16、下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是（　）。

A、向股东分配股利

B、提取任意公积金

C、提取法定公积金

D、弥补以前年度亏损

17、下列各项产品定价方法中，以市场需求为基础的是（　）。

A、目标利润定价法

B、保本点定价法

C、边际分析定价法

D、变动成本定价法

18、下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是（　）。

A、剩余股利政策

B、固定股利支付率政策

C、稳定增长股利政策

D、低正常股利加额外股利政策

19、下列比率指标的不同类型中，流动比率属于（　）。

A、构成比率

B、动态比率

C、相关比率

D、效率比率

20、下列各项中，不属于速动资产的是（　）。

A、现金

B、产成品

C、应收账

D、交易性金融资产

21、U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（　）。

A、集权控制

B、分权控制

C、多元控制

D、分层控制

22、某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是（　）。

A、5.58%

B、9.08%

C、13.52%

D、17.76%

23、某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过3次时，年维修费用为5万元，当超过3次时，则在此基础上按每次2万元付费。根据成本性态分析，该项维修费用属于（　）。

A、半变动成本

B、半固定成本

C、延期变动成本

D、曲线变动成本

24、下列各项预算编制方法中，不受现有费用项目和现行预算束缚的是（　）。

A、定期预算法

B、固定预算法

C、弹性预算法

D、零基预算法

25、某企业制造费用中油料费用与机器工时密切相关，预计预算期固定油料费用为10000元，单位工时的变动油料费用为10元，预算期机器总工时为3000小时，则预算期油料费用预算总额为（　）元。

A、10000

B、20000

C、30000

D、40000

二、多项选择题

1、企业可将特定的债权转为股权的情形有（　）。

A、公司重组时的银行借款

B、改制时未退还职工的集资款

C、上市公司依法发行的可转换债券

D、国有金融资产管理公司持有的国有企业债权

2、下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（　）。

A、销售单价

B、销售数量

C、资本成本

D、所得税税率

3、在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（　）。

A、净现值

B、现值指数

C、内含报酬率

D、动态回收期

4、一般而言，与短期融资券和短期借款相比，商业信用融资的优点有（　）。

A、融资数额较大

B、融资条件宽松

C、融资机动权大

D、不需提供担保

5、运用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有（　）。

A、预测公司的现金流量

B、预计应收账款的水平

C、反映应付账款的周转速度

D、评价应收账款的收账效率

6、下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（　）。

A、固定股利政策

B、稳定增长股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加额外股利政策

7、一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有（　）。

A、盈利能力下降

B、存货周转期延长

C、存货流动性增强

D、资产管理效率提高

8、下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（　）。

A、拆借市场

B、股票市场

C、融资租赁市场

D、票据贴现市场

9、证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有（　）。

A、研发失败风险

B、生产事故风险

C、通货膨胀风险

D、利率变动风险

10、根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有（　）。

A、β值恒大于0

B、市场组合的β值恒等于1

C、β系数为零表示无系统风险

D、β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

三、判断题

1、可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质。（　）

对

错

2、净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。（　）

对

错

3、企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，需要经过中国人民银行审核批准才能设立。（　）

对

错

4、理想标准成本考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差，属于企业经过努力可以达到的成本标准。（　）

对

错

5、在股利支付程序中，除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日购买股票的股东有权参与当次股利的分配。（　）

对

错

6、市盈率是反映股票投资价值的重要指标，该指标数值越大，表明投资者越看好该股票的投资预期。（　）

对

错

7、企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（　）

对

错

8、根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项资产的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。（　）

对

错

9、采用弹性预算法编制成本费用预算时，业务量计量单位的选择非常关键，自动化生产车间适合选用机器工时作为业务量的计量单位。（　）

对

错

10、调整性筹资动机是指企业因调整公司业务而产生的筹资动机。（　）

对

错

四、计算分析题

1、甲公司是一家制造类企业，全年平均开工250天。为生产产品，全年需要购买A材料250000件，该材料进货价格为150元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用500元，材料年储存费率为10元/件。A材料平均交货时间为4天。该公司A材料满足经济订货基本模型各项前提条件。
要求：（1）利用经济订货基本模型，计算A材料的经济订货批量和全年订货次数。（2）计算按经济订货批量采购A材料的年存货相关总成本。（3）计算A材料每日平均需用量和再订货点。

2、乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84240元。工时标准为2.2小时/件。假定乙公司本月实际生产M产品7500件，实际耗用总工时15000小时，实际发生变动制造费用57000元。
要求：
（1）计算M产品的变动制造费用标准分配率。
（2）计算M产品的变动制造费用实际分配率。
（3）计算M产品的变动制造费用成本差异。
（4）计算M产品的变动制造费用效率差异。
（5）计算M产品的变动制造费用耗费差异。

3、丙公司只生产销售H产品，其销售量预测相关资料如表1所示：
表1 销售量预测相关资料

公司拟使用修正的移动平均法预测2014年销售量，并以此为基础确定产品销售价格，样本期为3期。2014年公司目标利润总额（不考虑所得税）为307700元。完全成本总额为800000元。H产品适用的消费税税率为5%。
要求：
（1）假设样本期为3期，使用移动平均法预测2014年H产品的销售量。
（2）使用修正的移动平均法预测2014年H产品的销售量。
（3）使用目标利润法确定2014年H产品的销售价格。

4、丁公司2013年12月31日总资产为600000元，其中流动资产为450000元，非流动资产为150000元；股东权益为400000元。
丁公司年度运营分析报告显示，2013年的存货周转次数为8次。销售成本为500000元，净资产收益率为20%，非经营净收益为－20000元。期末的流动比率为2.5。
要求：
（1）计算2013年存货平均余额。
（2）计算2013年末流动负债。
（3）计算2013年净利润。
（4）计算2013年经营净收益。
（5）计算2013年净收益营运指数。

五、综合题

1、戊公司只生产销售甲产品，该产品全年产销量一致。2013年固定成本总额为4800万元，该产品生产和销售资料如表2所示；
表2 2013年甲产品生产和销售资料

经过公司管理层讨论，公司2014年目标利润总额为600万元（不考虑所得税）。假设甲产品单价和成本性态不变。为了实现利润目标，根据销售预测，对甲产品2014年四个季度的销售量做出如下预计，见表3。
表3 2014年分季度销售量预测数 单位：万台

若每季末预计的产成品存货占下个季度销售量的10%，2014年末预计的产成品存货数为0.2万台。各季预计的期初存货为上季末预计的期末存货。2013年第四季度的期末存货为0.2万台。根据以上资料。戊公司编制2014年生产预算如表4所示：
表4 2014年生产预算表 单位：万台

表中“*”表示省略的数据。
要求：
（1）计算甲产品2013年的边际贡献总额和边际贡献率；
（2）计算甲产品2013年保本销售量和保本销售额；
（3）计算甲产品2013年的安全边际量和安全边际率，并根据企业经营安全程度的一般标准，判断公司经营安全与否；
（4）计算2014年实现目标利润总额600万元的销售量；
（5）确定表4中英文字代表的数值（不需要列示计算过程）。

2、己公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%。生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时，净现值为3228.94万元。
资料二：己公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如表5所示：
表5 货币时间价值系数表

资料三：己公司目前资本结构（按市场价值计算）为：总资本40 000万元，其中债务资本16 000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%），普通股股本24000万元（市价6元/股，4000万股）。公司今年的每股股利（D0）为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利政策保持不变。
资料四：己公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。己公司预期的年息税前利润为4500万元。
要求：
（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1－5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量；⑤净现值。
（2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断己公司应选择哪个方案，并说明理由。
（3）根据资料二、资料三和资料四：①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断己公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。
（4）假定己公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：①己公司普通股的资本成本；②筹资后己公司的加权平均资本成本。

答案部分

一、单项选择题

1、

【正确答案】 A

【答案解析】 作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。

2、

【正确答案】 A

【答案解析】 债务筹资的缺点：（1）不能形成企业稳定的资本基础；（2）财务风险较大；（3）筹资数额有限。

3、

【正确答案】 B

【答案解析】 普通股股东的权利有：公司管理权、收益分享权、股份转让权、优先认股权、剩余财产要求权。优先分配收益权是优先股股东的权利。

4、

【正确答案】 B

【答案解析】 与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。并不是“没有资本成本”，其资本成本在数值上等于不考虑筹资费用的普通股资本成本。

5、

【正确答案】 C

【答案解析】 经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

6、

【正确答案】 B

【答案解析】 债券的资本成本率＝10000×8%×（1－25%）/[10000×（1－1.5%）]＝6.09%

7、

【正确答案】 D

【答案解析】 由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，动态地保持最佳资本结构十分困难。

8、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考核现值指数的计算。现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值＝1＋净现值/原始投资额现值＝1＋25/100＝1.25。

9、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考核内含报酬率。内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。是不受资本成本影响的，所以本题答案为选项B。

10、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考核证券资产投资的风险。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。

11、

【正确答案】 A

【答案解析】 在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。所以本题的答案为A。

12、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考核现金收支日常管理。现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期＝160＋90－100＝150（天），所以本题的答案为选项C。

13、

【正确答案】 A

【答案解析】 成本规划是进行成本管理的第一步，主要是指成本管理的战略制定。所以，本题的答案为选项A。

14、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考核内部转移价格的制定。采用双重价格，买卖双方可以选择不同的市场价格或协商价格，能够较好地满足企业内部交易双方在不同方面的管理需要。所以，本题的答案为选项B。参见教材281页。

15、

【正确答案】 D

【答案解析】 因果预测分析法是指通过影响产品销售量（因变量）的相关因素（自变量）以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法。因果预测分析法最常用的是回归分析法。所以，本题的答案为选项D。

16、

【正确答案】 A

【答案解析】 根据《公司法》规定，净利润分配的最后是“向股东（投资者）分配股利（利润）”。

17、

【正确答案】 C

【答案解析】 以市场需求为基础的定价方法主要有需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法等。

18、

【正确答案】 A

【答案解析】 剩余股利政策的理论依据是股利无关理论。根据股利无关理论，在完全理想的资本市场中，公司的股利政策与普通股每股市价无关，故而股利政策只需随着公司投资、融资方案的制定而自然确定。

19、

【正确答案】 C

【答案解析】 相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，比如流动比率和资产负债率等。

20、

【正确答案】 B

【答案解析】 产成品属于存货，存货属于非速动资产。

21、

【正确答案】 A

【答案解析】 U型组织最典型的特征是在管理分工下实行集权控制，没有中间管理层，依靠总部的采购、营销、财务等职能部门直接控制各业务单元，子公司的自主权较小。

22、

【正确答案】 B

【答案解析】 必要收益率＝3.5%＋1.24×（8%－3.5%）＝9.08%

23、

【正确答案】 C

【答案解析】 延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动，所以，本题的答案为选项C。

24、

【正确答案】 D

【答案解析】 零基预算的优点表现为：①不受现有费用项目的限制；②不受现行预算的束缚；③能够调动各方面节约费用的积极性；④有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。所以本题的答案为选项D。

25、

【正确答案】 D

【答案解析】 预算期油料费用预算总额＝10000＋3000×10＝40000（元）

二、多项选择题

1、

【正确答案】 BCD

【答案解析】 企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：（1）上市公司依法发行的可转换债券；（2）金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；（3）企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；（4）根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；（5）按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。

2、

【正确答案】 AB

【答案解析】 经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝（基期息税前利润＋基期固定成本）/基期息税前利润＝1＋基期固定成本/基期息税前利润，其中息税前利润＝（单价－单位变动成本）×销量－固定成本，因此本题的正确答案为A和B。

3、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 用回收期指标评价方案时，回收期越短越好。

4、

【正确答案】 BCD

【答案解析】 本题考核商业信用。商业信用筹资的优点：商业信用容易获得（商业信用的提供方一般不会对企业的经营状况和风险作严格的考量，由此可知选项B是答案）、企业有较大的机动权、企业一般不用提供担保。

5、

【正确答案】 ABD

【答案解析】 本题考核应收账款的监控。企业管理部门通过将当前的模式和过去的模式进行对比来评价应收账款余额模式的任何变化。企业还可以运用应收账款账户余额的模式来计划应收账款金额水平，衡量应收账款的收账效率以及预测未来的现金流。

6、

【正确答案】 CD

【答案解析】 固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。

7、

【正确答案】 CD

【答案解析】 存货周转次数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及盈利能力。

8、

【正确答案】 BC

【答案解析】 资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。

9、

【正确答案】 AB

【答案解析】 可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

10、

【正确答案】 BC

【答案解析】 βi＝第i项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数×（该项资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差），由于相关系数可能是负数，所以，选项A错误。β系数反映系统风险的大小，所以选项D错误。

三、判断题

1、

【正确答案】 对

【答案解析】 可转换债券赋予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。

2、

【正确答案】 错

【答案解析】 本题考核净现值法。在独立投资方案比较中，尽管各项目净现值大于其他项目，但所需投资额大，获利能力可能低于其他项目，而该项目与其他项目又是非互斥的，因此只凭净现值大小无法决策，因此净现值法不适宜于独立方案的比较决策。净现值法有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策，因为两项目寿命期不同的话，净现值是不可比的。

3、

【正确答案】 错

【答案解析】 财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，需要经过中国人民银行审核批准才能设立。

4、

【正确答案】 错

【答案解析】 本题考核标准成本的相关概念。正常标准成本是指在正常情况下，企业经过努力可以达到的成本标准，这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差等。参见教材260页。

5、

【正确答案】 错

【答案解析】 在除息日当天或是以后购买股票的股东，不能参与当次股利的分配。

6、

【正确答案】 对

【答案解析】 市盈率是股票市场上反映股票投资价值的重要指标，该比率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期。

7、

【正确答案】 错

【答案解析】 企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。此外，企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。

8、

【正确答案】 对

【答案解析】 当两项资产的收益率完全正相关时，两项资产的风险完全不能相互抵消，所以这样的组合不能降低任何风险，本题的说法是正确的。

9、

【正确答案】 对

【答案解析】 编制弹性预算，要选用一个最能代表生产经营活动水平的业务量计量单位。本题题干说的是自动化生产车间，适合选用机器工时。

10、

【正确答案】 错

【答案解析】 调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

四、计算分析题

1、

【正确答案】 （1）经济订货批量＝（2×250000×500/10）^（1/2）＝5000（件）
全年订货次数＝250000/5000＝50（次）
（2）与经济订货批量相关的A材料的年存货总成本＝（2×250000×500×10）^（1/2）＝50000（元）
（3）每日平均需要量＝250000/250＝1000（件/天）
再订货点＝1000×4＝4000（件）

2、

【正确答案】 （1）M产品的变动制造费用标准分配率＝84240/23400＝3.6（元/小时）
（2）M产品的变动制造费用实际分配率＝57000/15000＝3.8（元/小时）
（3）M产品的变动制造费用成本差异＝57000－7500×2.2×3.6＝－2400（元）
（4）M产品的变动制造费用效率差异＝（15000－7500×2.2）×3.6＝－5400（元）
（5）M产品的变动制造费用耗费差异＝（3.8－3.6）×15000＝3000（元）

3、

【正确答案】 （1）2014年H产品的销售量＝（1050＋1020＋1080）/3＝1050（吨）
（2）2014年H产品的销售量＝1050＋（1050－1040）＝1060（吨）
（3）设销售价格为X，X×1060×（1－5%）－800000＝307700
解得X＝1100（元/吨）

4、

【正确答案】 （1）2013年的存货平均余额＝500000/8＝62500（元）
（2）2013年末的流动负债＝450000/2.5＝180000（元）
（3）2013年净利润＝400000×20%＝80000（元）
（4）2013年经营净收益＝80000＋20000＝100000（元）
（5）2013年的净收益营运指数＝100000/80000＝1.25

五、综合题

1、

【正确答案】 （1）2013年边际贡献总额＝17×（500－200）＝5100（万元）
2013年边际贡献率＝（500－200）/500×100%＝60%
（2）2013年保本销售量＝4800/（500－200）＝16（万台）
2013年保本销售额＝16×500＝8000（万元）
（3）2013年安全边际量＝17－16＝1（万台）
2013年安全边际率＝1/17×100%＝5.88%
安全边际率小于10%，经营安全程度为危险。
（4）销售量＝（600＋4800）/（500－200）＝18（万台）
（5）A＝4×10%＝0.4（万台）
B＝4＋0.5－0.4＝4.1（万台）
C＝0.5（万台）

2、

【正确答案】 （1）①投资期现金净流量NCF0＝－（7200＋1200）＝－8400（万元）
②年折旧额＝7200×（1－10%）/6＝1080（万元）
③生产线投入使用后第1－5年每年的营业现金净流量NCF1－5＝（11880－8800）×（1－25%）＋1080×25%＝2580（万元）
④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6＝2580＋1200＋7200×10%＝4500（万元）
⑤净现值＝－8400＋2580×（P/A，12%，5）＋4500×（P/F，12%，6）
＝－8400＋2580×3.6048＋4500×0.5066＝3180.08（万元）
（2）A方案的年金净流量＝3180.08/（P/A，12%，6）＝3180.08/4.1114＝773.48（万元）
B方案的年金净流量＝3228.94/（P/A，12%，8）＝3228.94/4.9676＝650（万元）
由于A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量，因此己公司应选择A方案。
（3）①（EBIT－16000×8%）×（1－25%）/（4000＋7200/6）＝（EBIT－16000×8%－7200×10%）×（1－25%）/4000
（EBIT－1280）/5200＝（EBIT－2000）/4000
解得：每股收益无差别点息税前利润EBIT＝4400（万元）
②每股收益无差别点的每股收益＝（4400－1280）×（1－25%）/5200＝0.45（元/股）
③己公司预期的年息税前利润4500万元大于两方案每股收益无差别点息税前利润4400万元，此时采用债务筹资方案的每股收益更高，所以选择方案二。
（4）①普通股的资本成本＝0.3×（1＋10%）/6＋10%＝15.5%
②筹资后总资本＝40000＋7200＝47200（万元）
筹资后加权平均资本成本＝8%×（1－25%）×（16000/47200）＋10%×（1－25%）×（7200/47200）＋15.5%×（24000/47200）＝11.06%

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