2023考研政治真题及答案(2023考研政治真题及答案解析)

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2020考研政治真题及答案，2020考研政治真题及答案解析

资料全称：朱叶《公司金融》（第5版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】

注：本资料查找使用方法见文末！

朱叶公司金融（第5版）考研真题题库及答案部分摘录：

1折价（discount）

答：折价是指发行有价证券时，债券的发行价格低于债券面值。股票的首次公开发行普遍存在着明显的折价现象，这是股票首次公开发行的最大的成本之一。对IPO折价的解释包括“赢者诅咒“信号传递“以及“行为金融等多种。

折价又可以理解为贴现、折扣、贴水。贴现指票据的持有人在票据承兑后未到期之前，经银行同意，将票据背书转让给银行，由银行将票面金额扣除一定贴现利息之余额交付给持票人的行为。贴现是商业银行的放款形式之一。贴水指在外汇市场上远期汇率低于即期汇率的差额。采用间接标价法时，应在即期汇率数字上加上贴水，得出远期汇率的实际价格，而采用直接标价法时，则从即期汇率数字上减去此贴水数字，得出远期汇率的实际价格。

2溢价（premium）

答：溢价是指发行有价证券时，债券的发行价格高于债券面值。无形资产的价值越大，企业的实际价值与其账面价值的偏离就越大。一旦公司成为上市公司，这些无形资产和创业成果将由包括公众股东在内的全体股东共同分享，首次公开发行的新股的认购者，当然要为此支付相应的价格，这就是首次发行新股常常要溢价发行，甚至高溢价发行的原因。

溢价又可以理解为升水或期权费。其期权含义指在购买期权合约时，看涨期权或看跌期权的购买者所支付的价格。这种价格是由市场的供求关系决定的。股票含义指：①在借用股票进行卖空交易的交割时，卖空者所支付的费用；②某股票价格超过其他可比股票价格的部分；③在新证券发行中，该证券的交易价格超过发行价格的部分；④在要约收购中，收购者支付超过市场价值的部分。

3请简述衡量企业财务杠杆作用或反映企业权益结构的财务比率。

答：（1）衡量财务杠杆作用或反映企业权益结构的财务比率主要有：

①资产负债率。资产负债率=（负债总额一资产总额）×100%。通常来说，该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强；该比率过高，表明企业的财务风险较大，企业重新举债的能力将受到限制。

②权益乘数。权益乘数=资产总额-权益总额。这个乘数越高，企业的财务风险就越高。

③产权比率。产权比率=（负债总额-所有者权益总额）×100%。该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益受到的保障程度越高。反之，说明企业利用较高的财务杠杆作用。

④利息保障倍数=息税前利润利息费用。该指标既是企业举债经营的前提条件，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。企业若要维持正常的偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且倍数越高，企业的长期偿债能力也就越强。

（2）一般来说，债权人希望负债比率越低越好，负债比率低意味着企业的偿债压力小，但负债比率过低，说明企业缺乏活力，企业利用财务杠杆的能力较低。但如果企业举债比率过高，沉重的利息负担会压得企业透不过气来。

4出租人（lessor）

答：出租人是指将自己拥有或控制的财产租赁给其他企业，并收取租金的营利性公司或机构。它是相对于“承租人”而言的，一般是出租设备的制造者或所有者。在租赁合同中，将租赁物交付承租人使用、收益的人，为出租人。出租人原则上应为租赁物的所有人，对租赁物享有用益权或租赁权的人可为出租人则属例外情形，如国有土地使用权出租、房屋的转租。从出租人角度看，租赁可以分为经营租赁、销售式融资租赁、直接融资租赁和举债经营融资租赁，而其会计处理也有所不同。

5内部融资（internal financing

答：内部融资是指企业筹集内部资金的融资方式，企业内部融资的来源是公司的自有资金，以及在生产经营过程中的资金积累部分。在公司内部通过计提折旧而形成现金，或通过留存利润等增加公司资本。

同其他融资方式相比，企业内部融资不需要实际对外支付利息或股息，不会减少公司的现金流量，资金来源于公司内部，不发生融资费用，融资成本最低，所以在具体操作中，这一种融资方式应处于企业主的首选位置。但内部融资的资金来源有限，有时无法满足企业的资金需要，因此外部融资也是必不可少的。

6简述债券信用评级。

答：债券评级是由债券信用评级机构根据债券发行者的要求及提供的有关资料，通过调查、预测、比较、分析等手段，对拟发行的债券的风险，即债券发行者按期按量偿付债券本息的清偿能力和清偿愿望做出独立判断，并赋予债券相应的等级标志。债券的等级反映了投资于该债券的安全程度，或该债券的风险大小。目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有标准普尔投资者服务公司和穆迪投资者服务公司。

国外通常根据债券的风险状况，由A至D分成不同的等级。为进一步对债券的偿债能力做出更细致的评价，评级公司都在基本级别的基础上采用了更加细化的子级别。债券级别是定性分析与定量分析相结合的结果，评级委员会的成员依靠自己的经验、学识和判断力，就评级对象的产业特点、经营状况、财务状况和债券合同等进行深入分析，以确定债券的信用级i别。

债券评级的作用是通过一个简单的符号系统，向投资者提供一个关于债券信用风险的客观、独立的观点，这一观点可作为投资者进行债券风险研究的参考，但并不是投资者自身风险研究的替代。债券评级衡量的是在债券有效期内发生损失的期望，它包括债券发行者违约的可能以及债券发行者违约后投资者损失的大小。由于每种债券是否会违约与违约后给投资者造成的实际损失事前难以准确估计，因此，债券评级只是向投资者提供关于债券违约的参考。

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